М2

Что делать Центробанку Образцовыми с точки зрения действий ЦБ могли бы стать 1999-2008 годы, когда средний рост ВВП составлял 7% в год. Для повторения этого экономического чуда Центробанку стоило бы придерживаться двух простых правил: 1) не торопиться со снижением ставки и даже повышать её при необходимости, это позволит контролировать инфляцию; 2) одновременно наращивать денежную массу количественными операциями на открытом рынке. Именно так действовал ЦБ в 1999-2008 годах. Повторение этих действий позволит вывести экономику России из многолетней стагнации.

Денежный светофор, ретроспектива Пребывание роста РДМ в жёлтой зоне с 2012 года стало обыденностью. Как и низкие темпы роста ВВП. Но не так было в 1999-2008 годах (см. график ниже). Укрупнённо в динамике реальной денежной массы можно выделить три больших этапа. 1. «1990-е» (1991-1998). Преобладает красный. Реальная денежная масса в основном сокращается, экономика летит под откос. Средняя динамика ВВП -6,6% в год. 2. «2000-е» (1999-2011). Преобладает зелёный. С 1999 года реальная денежная масса растёт очень высокими темпами. В результате экономика ускоряется. Средний рост ВВП +5,4%.   3. «Н…

🇷🇺 Денежный светофор показывает жёлтый === Наш традиционный «денежный светофор» на 1 ноября 2026 года показывает жёлтый (график 1). Среднегодовой темп роста реальной денежной массы (РДМ) прошёл свой минимум в апреле (5,0%) и сейчас составляет 5,8% (тёмно-синяя линия на графике). К концу года ожидается замедление до 5,7%. === Светофор в другой раскраске представлен на графике 2. Текущие темпы ниже среднегодовых (голубая линия ниже синей). Это означает замедление роста РДМ. Риск скатывания в красную кризисную зону пока отсутствует, но пребывание в зоне стагнации гарантировано.

🇷🇺 Реальная денежная масса: по прежнему "ниже плинтуса" Рост реальной денежной массы (РДМ) замедлился до 4,5% годовых (6,5% в сентябре). Динамика РДМ показана на графике. Худшей в этом цикле динамика была в мае 2025 года (3,4%). С тех пор она далеко от этого «дна» так толком и не ушла.   Резюме Реальная денежная масса (РДМ) растёт стагнационными темпами, характерными для правления Эльвиры Набиуллиной. Падения ВВП эти темпы не предполагают, но и быстрого роста тоже. ВВП тоже продолжит пребывать в стагнации.

Вышла оценка денежной массы на 1 ноября https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/ Рост (номинальной) денежной массы замедлился с 13,3% годовых до 12,1% годовых. === Учитывая рост инфляции в октябре, динамика реальной денежной массы (РДМ) замедлилась ещё сильнее.

Фондовый рынок и ВВП (на примере США) (продолжение, начало см. здесь) Доработали график. И сделали его более долгим в историю (с 1950 года, есть такие реконструкции индекса). — Сам индекс показан красной линией. — Падения индекса показаны бежевыми полосами. — Падения ВВП показаны синими полосами. — Если и ВВП, и индекс падали одновременно, то полоса снизу бежевая, сверху синяя.

Биржевая сводка за октябрь 2026 В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам: • - цены на нефть, золото; • - курсы валют; • - фондовые индексы. Дзен: https://dzen.ru/a/aupMlV7DoApVBrxo Телеграф: https://telegra.ph/Birzhevaya-svodka-za-oktyabr-2026-11-04

Фондовый рынок и ВВП (на примере США) За редкими исключениями: — Если падает ВВП, то падает и фондовый рынок; — Обратное утверждение не выполняется. Фондовый рынок может падать и на растущем ВВП. Вывод: Зная заранее о падениях ВВП, вы можете предполагать падения фондового рынка, хотя бы приблизительно.

Базовое видео Теории реальных денег У меня есть Навигатор. Это пост, в котором приведены основные ссылки на мои статьи, видео и другие публикации по различным темам. Есть там и ответы на частые вопросы. В качестве базового видео для понимания Теории реальных денег я предлагаю там видео под названием "Экономика для менеджеров". Запаситесь попкорном, видео длительностью 1,5 часа. Рутуб: https://rutube.ru/video/e5f6a3141bcb1c5e1b24d7d31b16f430/ Youtube: https://www.youtube.com/watch?v=WW3z2Av3Pl0 === Ссылка на Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr

Макрообзор № 44 (2026) Это макрообзор за 44 неделю 2026 года. Дзен: https://dzen.ru/a/auhzNKntRAIjYTaE Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--44-2026-11-02